Jaké jsou předplatitelské půjčky na kapitál?

Úvěry na upisování základního kapitálu nabízí divize privátního bankovnictví Goldman Sachs klientům s vysokým čistým jměním, kterým chybí finanční prostředky na investice do fondů soukromého kapitálu. Tento úvěrový produkt tak má zásadní podobnost s klasickým maržovým úvěrem, který je také určen k usnadnění nákupu investic.

Zdůvodnění podpory úvěrů na předplatitelský kapitál:

Jak Goldman Sachs, tak i konkurenční investiční banka a firma zabývající se obchodem s cennými papíry Morgan Stanley se agresivně snaží rozšířit své aktivity v oblasti privátního bankovnictví a rozvíjet je do velkých ziskových center. Goldman projektuje, že jeho vznik nových úpisů kapitálových úvěrů brzy může dosáhnout 750 milionů dolarů ročně. Celkové portfolio úvěrů poskytnutých soukromou bankou Goldman dosáhlo do poloviny roku 2012 výše 13,8 miliardy dolarů, včetně hypoték na bydlení (mezi jinými typy individuálních a komerčních úvěrů).

Rizika spojená s touto firmou:

Jedním z klíčových problémů řízení rizik spojených s upisováním kapitálových úvěrů je skutečnost, že kolaterál, který je podporuje (konkrétně akcie vlastněné soukromými fondy ve fondech soukromého kapitálu), bývá vysoce nelikvidní. Prodej pozice může být velmi obtížný a pokud je to možné, podléhá prudkému snížení ceny. To kontrastuje s tradiční maržovou půjčkou, která je zajištěna mnohem likvidnějšími veřejně obchodovanými akciemi a dluhopisy. Úvěry zajištěné private equity tak mají v mnoha ohledech tendenci mít více společného s hypotečními úvěry než s maržovými půjčkami.

Snad z tohoto důvodu Goldman Sachs údajně najímá specialisty na hypoteční úvěry do své privátní banky, aby dohlížel na vznik a následné ocenění této nové třídy úvěrů.

Podpora privátního bankovnictví:

Prosazování privátního bankovnictví Goldmanem a některými jeho předními konkurenty bylo zčásti podněcováno novými a navrhovanými předpisy, které vytvářejí nebo slibují, že budou vytvářet negativní dopady na potenciál svých tradičních hlavních obchodních aktivit v oblasti investičního bankovnictví a obchodování s cennými papíry.. Zejména až donedávna byl Goldman Sachs proslulý vysoce ziskovou obchodní operací, která významně přispívala ke konečnému výsledku firmy. Během finanční krize v roce 2008 však Goldman Sachs a Morgan Stanley byli reorganizováni jako bankovní holdingové společnosti, aby je mohli kvalifikovat na federální pomoc v rámci programu TARP.

I když Goldman Sachs takovou pomoc nepotřeboval, byli nuceni ji převzít federální vládou pod teorií, že její účast sníží podíl stigmatu s účastí, a tak zmírní negativní dopady na jiné, méně bonitní příjemce. Dnes jsou společnosti jako Goldman Sachs a Morgan Stanley jako bankovní holdingové společnosti regulovány jako takové, a nikoli jen jako firmy zabývající se obchodem s cennými papíry. Zejména tzv. Volckerovo pravidlo navrhuje zakázat veškeré vlastní obchodování bankovními institucemi, mezi něž patří např. Goldman Sachs, Morgan Stanley a mnoho jejich partnerských firem.

_{Zdroj: "Goldmanova soukromá bankovní jednotka zvyšuje půjčky," dodal. Financial Times, 6. září 2012.}

Také známý jako

půjčky na cenné papíry

Příklady: Vzhledem k tomu, že klient neměl dostatek hotovosti na nákup nového fondu soukromého kapitálu, který prodává Goldman Sachs, uzavřel půjčku na předplatné.